Le farming cryptomonnaie, également connu sous le nom de liquidity mining, gagne en popularité dans le secteur des crypto-monnaies. Il s’agit de recevoir des jetons de récompenses en échange du verrouillage ou de la mise en dépôt de cryptomonnaies sur la DeFi. En vrai, le concept de farming cryptomonaie est issu de l’espace de la finance décentralisée (DeFi). Bien que les récompenses assurent certains avantages au farmeur, le farming cryptomonnaie comporte aussi des risques et des dangers. Dans cet article, nous examinons les bases du concept farming cryptomonnaie et les risques qu’il comporte.
L’histoire du farming cryptomonnaies
L’engouement soudain autour du farming cryptomonnaie est dû presque entièrement au lancement du token COMP. C’est le token de gouvernance de l’échange Compound Finance. Si vous l’ignorez peut-être sachez que les jetons de gouvernance permettent aux détenteurs de voter lors d’une assemblée décentralisée. Ils assurent donc aux détenteurs d’être “pour ou contre” des décisions de gouvernance d’une plateforme d’échange particulière. Ils peuvent également suggérer un certain changement au niveau des décisions prises via le vote.
Par ailleurs, Compound, un marché du crédit basé sur Ethereum, a développé ce système de blockchain pour permettre à sa communauté de participer aux prises de décisions. Ce système fonctionne en distribuant les jetons COMP avec des incitations à la liquidité. Ainsi, les utilisateurs ont la possibilité de gagner des récompenses en injectant des liquidités aux différents pools de liquidité sur la plateforme Compound et en « farmant » le COMP.
Compound Exchange a commencé à distribuer les jetons COMP aux utilisateurs du protocole le 15 juin 2020. Alors que les demandes pour le jeton ont augmenté, Compound s’est hissé au rang de leader dans l’espace DeFi. Depuis lors, d’autres protocoles DeFi ont intégré la stratégie de farming cryptomonnaie avec des incitations économiques variées. Ceci, dans l’optique de convaincre les utilisateurs de prêter leur crypotmonnaie sur les DeFi afin de constituer des pools de liquidité.
Les différentes méthodes de Farming cryptomonnaie
Il existe différentes méthodes de farming cryptomonnaie, chacune ayant une forme spécifique de récompense des utilisateurs. La plus courante consiste à verser une petite part des transactions dans la blockchain à ceux qui ont bloqué leurs actifs pour fournir des liquidités. Mais de nombreuses plateformes récompensent les utilisateurs en fonction de leur activité dans l’application DeFi. En d’autres termes, plus vous utilisez une application DeFi, plus vous recevrez de jetons de projet.
Par ailleurs, la plupart des activités de farming cryptomonnaies sont basées sur les stablecoins. Les farmeurs les préfèrent en raison de la stabilité qu’ils présentent. Ils ne sont pas aussi volatiles, par conséquent il est plus facile de stabiliser ses bénéfices. Il existe cependant de nombreux services farming de rendement qui acceptent les crypto-monnaies comme l’ETH.
Comment fonctionne le farming cryptomonnaie ?
Comme mentionné précédemment, le farming cryptomonnaie consiste à injecter une partie de ses actifs dans des pools de liquidité afin de générer des rendements. Ses utilisateurs sont connus comme les LP ou les fournisseurs de liquidité. Maintenant, vous vous demandez peut-être ce qu’est un pool de liquidité.
Qu’est-ce qu’un pool de liquidité ?
Les pools de liquidité ou “liquidy pools » sont en quelque sorte des places de marché où vous pouvez emprunter ou prêter des actifs numériques. En d’autres termes, sur ces places il est possible d’ échanger une crypto contre une autre. Les pools de liquidité sont en fait des contrats intelligents sur une plateforme d’échange DeFi. Ils sont juste programmés pour détenir des fonds liquides afin de permettre aussi bien les échanges et les conversions de cryptos. En effet, lorsqu’un fournisseur de liquidités dépose sa crypto dans l’un des pools de liquidités ; le code des contrats intelligents s’assure qu’il gagne des récompenses en retour. Habituellement, les rendements sont une part des frais de négociation que la DeFi facture sur les opérations et les transactions.
Ainsi, lorsque les fournisseurs de liquidités déposent leurs fonds dans un pool de liquidités de leur choix, une fraction des frais de transaction globaux de la plateforme d’échange leur revient. Ceci, proportionnellement à leur part dans les pools.
Cependant, sur certaines bourses, le financement d’un pool de liquidité permet aux fournisseurs de liquidité de gagner le jeton natif de la plateforme qui ne peut pas être acheté sur le marché.
La distribution des jetons de farming cryptomonnaie
Les règles de distribution des jetons sont aussi variées que le nombre de plateformes d’échange DeFi. Par exemple, certaines bourses donnent des jetons aux fournisseurs de liquidités qui représentent les actifs déposés. Prenons l’exemple de Compound : si vous déposez le stablecoin USDT dans un pool Compound, vous obtiendrez cUSDC en retour. Certaines plateformes versent même les récompenses sous la forme de plusieurs jetons qui peuvent ensuite être déposés dans d’autres pools de liquidité, et ainsi de suite.
Cependant, l’idée de base du farming cryptomonnaie est toujours la même : les fournisseurs de liquidités bénéficient de rendements directement proportionnels au volume des liquidités qu’ils ont déposées. Par conséquent, pour percevoir plus, les farmeurs ont tendance à déplacer leurs pièces d’un pools de liquidité à un autre. Ils le font juste dans l’optique d’intégrer les pools offrant les meilleurs taux d’intérêt anticipés.
Comment faire des bénéfices avec le farming cryptomonnaie ?
Le farming de rendement est devenu une méthode d’investissement pour de nombreux utilisateurs. En raison du boom des applications DeFi en 2020, de nombreux utilisateurs ont cherché des moyens plus innovants de gagner des récompenses.
Par conséquent, il existe maintenant de nombreuses façons d’investir dans le farming de rendement. La plus courante consiste à investir dans plusieurs projets et à miser des jetons dans un groupe d’applications DeFi.
Par ailleurs, un investissement précoce dans les applications DeFi a de grandes chances d’offrir plus de récompenses aux investisseurs. Les projets récompensent souvent les adopteurs initiaux avec plus de jetons. Ces jetons sont généralement des jetons de gouvernance. Cependant, ils connaissent une hausse de valeur immédiate.
Plateformes de farming cryptomonnaies
Les plateformes de farming proposent différents types de jalonnement et de farming de cryptomonaies. Chacune d’entre elles possède une méthode spécifique de jalonnement et de distribution des récompenses qui permet de gagner des clients par rapport aux autres. En outre, des plateformes de farming de rendement célèbres ont réussi à attirer un nombre considérable d’utilisateurs en les récompensant.
Voici donc quelques-unes parmi les plus connues :
Uniswap
Uniswap est l’une des plateformes de farming de rendement les plus réussies en matière de DeFi. Elle attire donc chaque mois de nombreux farmeurs potentiels, et son capital se chiffre en milliards de dollars.
Cependant, l’aspect le plus crucial d’Uniswap est le protocole de teneur de marché automatique (AMM) qui permet aux investisseurs de négocier avec des contrats intelligents. En d’autres termes, la plateforme effectue tous les calculs et l’automatisation nécessaires au processus de négociation. Le taux de rendement d’Uniswap est fixé à 0,3 % par part, et elle le distribue pour chaque transaction.
Curve
La plateforme Curve n’est pas très différente d’Uniswap, mais se concentre davantage sur les monnaies stables. Ainsi, elle prend en charge de nombreuses pièces comme DAI, USDC, USDT, TUSD, BUSD, sUSD et PAX. En raison de l’accent mis sur les monnaies stables, le risque de volatilité de la valeur des jetons gagnés est moindre que sur les autres plateformes. Curve échange des stablecoins et n’oblige pas les utilisateurs contrairement à de nombreuses autres plateformes à échanger initialement leurs jetons contre une cryptomonnaie intermédiaire comme Ethereum.
Sun
Sun est le protocole de farming de rendement basé sur la blockchain TRON. Son nom provient du nom du fondateur de TRON, Justin Sun. Lancé en août 2020, Sun se concentre sur les jetons USDJ et JST, mais il cherchera effectivement d’autres jetons pour attirer davantage de farmeurs de cryptomonnaies. De plus, sur la plateforme Sun, il est possible de convertir une partie de ses jetons de farming d’Ethereum vers le TRON et vice versa.
Yearn
Lancé en juillet 2020, Yearn Finance est quelque peu différent des autres plateformes de cette liste. Après un mois de lancement, le projet comptait environ un milliard d’actifs bloqués. Il ne proposait pas de préminage et n’avait pas de plateforme DEX. Les experts estiment qu’il s’agit de l’une des plateformes les plus complexes en matière de DeFi.
Flamingo.Finance
Construit sur Flamingo, Flamingo.Finance est une exploitation de rendement cross-chain qui tente de combler le fossé entre les célèbres plateformes. Il prend en charge les blockchains NEO et Ethereum. Plusieurs jetons bien connus comme USDT, USDC, DAI, ETH, wBTC et wETH sont pris en charge par Flamingo.Finance. En plus, le projet promet d’utiliser des protocoles de farming cryptomonnaie plus innovants pour augmenter les récompenses des utilisateurs.
PancakeSwap
Si vous êtes attiré par le farming cryptomonnaie, la plateforme DeFi PancakeSwap est l’une des meilleures dans le domaine. Elle distribue plusieurs jetons en guise de récompenses. D’ailleurs en farmant sur PancakeSwap, en plus de farmer à de bons taux, vous pouvez aussi percevoir des jetons tels que le Cake, le filecoin ou encore d’autres.
Farming cryptomonnaie : Les risques
Après avoir analysé au plus près le concept de farming cryptomonnaie, concentrons-nous maintenant sur les risques éventuels qu’il pourrait infliger à un utilisateur.
Risques de liquidation
Les actifs en cryptomonnaies sont volatils par nature. Une chute massive et soudaine des prix des actifs en cryptomonnaies est courante dans le secteur. Ainsi, une brusque volatilié pourrait avoir un effet dévastateur sur les crypto-actifs d’un utilisateur. Lorsque vous empruntez des actifs garantis sur différentes plateformes comme Compound ou Aave, cela peut entraîner la liquidation de votre garantie. En raison de la nature volatile des crypto-monnaies, vos actifs peuvent être liquidés dans le cas où ils ne couvrent plus votre prêt. Par ailleurs, même si la valeur du montant de votre prêt augmente, cela peut entraîner la liquidation de l’actif en crypto-monnaies que vous avez conservé en garantie en échange de l’emprunt.
Pour éviter les risques de liquidation dans le farming de rendement, il convient donc d’emprunter avec des actifs contenant une volatilité plus faible. Les stablecoins comme Tether sont d’ailleurs les plus appréciés pour ce type d’opération assez risqué.
Risques de composabilité
L’industrie du DeFi ne fonctionne pas en morceaux. Au contraire, diverses applications DeFi interagissent et s’intègrent à divers endroits. Par conséquent, les protocoles DeFi sont des permissions et sont interopérables les uns avec les autres. Cependant, cela comporte des menaces de sécurité et des vulnérabilités.
De ce fait, si l’un des protocoles DeFi est exploité d’une manière douteuse, cela pourrait alors entraîner la perte des actifs en crypto-monnaies d’un farmeur. Ainsi, avec le farming de rendement, il est souhaitable de s’intéresser également à d’autres protocoles DeFi en raison de leur interaction.
Perte impermanente
Dans l’exploitation des liquidités, les farmeurs fournissent des liquidités à des pools comme Uniswap et reçoivent en retour un rendement provenant des frais de l’échange décentralisé. Les fournisseurs de liquidités fournissent donc des liquidités sous forme de crypto-monnaies aux protocoles DeFi en échange d’un rendement.
Cependant, dans certains cas, un farmeur de cryptomonnaie risque de perdre de l’argent par rapport à la détention de l’actif. Cette perte en gains est considérée comme une perte impermanente par Uniswap. Elle se produit en raison de la divergence des prix des actifs en cryptomonnaies.
Risque lié aux contrats intelligents
Un autre danger du farming est le risque d’exploitation dans le code des contrats intelligents. En effet, le farming cryptomonnaie consiste à fournir des fonds dans un contrat intelligent qui fonctionne automatiquement selon des facteurs prédéfinis. Cependant, si le contrat intelligent d’un protocole DeFi est piraté ou exploité, un attaquant peut manipuler le projet à sa guise. Cela peut entraîner la perte et le vol de milliers de jetons sur cette dernière. Concernant ce fait, plusieurs plateformes ont été ainsi piratées au cours de ces 5 dernières années. D’ailleurs, cela fut le cas de la plateforme Polygone Network qui s’est vue dérober plus de 500 millions de dollars par un hacker en 2021.
Selon une enquête récente, près de 40 % des utilisateurs de DeFi ne peuvent pas comprendre les contrats intelligents utilisés dans les protocoles. Le code des contrats intelligents non vérifié a même conduit à une attaque sur divers projets DeFi. L’un des exemples récents d’une telle attaque est Yam Finance. Alors que le projet a attiré près de 400 millions de dollars en jetons DeFi, la valeur de son jeton natif s’est effondrée à zéro lorsqu’une faille majeure a été découverte dans le code de son contrat intelligent. De telles menaces de sécurité et un code de contrat intelligent non vérifié comportent des risques pour le farming de rendement.
Risque lié au prix
Le risque lié au prix est un grand défi en ce qui concerne le farming cryptomonnaie. Nous avons donné l’exemple du jeton Yam qui a chuté rapidement du jour au lendemain. Supposons qu’un participant ait gagné beaucoup sur la plateforme grâce à ses stratégies de yield farming. Il sera sûrement en perte, car le prix du token a chuté sur le marché. Un autre exemple de risque lié au prix est celui d’un prêt. Supposons que le prix de la garantie tombe en dessous d’un prix spécifique. La plateforme liquidera l’emprunteur avant qu’il n’ait la possibilité de rembourser le prêt.
Risque lié à la stratégie
Les stratégies de farming de rendement comprennent les prêts, les opérations d’arbitrage ou la participation à des pools de prêts. Cependant, celles-ci peuvent changer au fil du temps. Par ailleurs, les stratégies les plus en vus aujourd’hui peuvent ne plus l’être demain en raison de certaines conditions. Par exemple, les pools de prêts peuvent être saturés à cause de la faible liquidité de la plateforme. Et, le trading d’arbitrage qui alimente aujourd’hui les profits peut être inefficace et ne plus fonctionner normalement. En effet, cette méthode n’est plus rentable une fois que le taux de liquidé des pools baisse et la volatilité est forte.
Conclusion
Gagner des récompenses en fonction de l’argent mis en place n’est pas un concept tout nouveau. Cependant, le farming cryptomonnaie est un moyen puissant de tirer profit des plateformes DeFi, mais il comporte énormément de risques. Par conséquent, les investisseurs devraient entrer dans ce nouveau concept avec une connaissance complète des projets et de leurs dirigeants.
