Les cryptomonnaies ou devises numériques sont des moyens d’investissement et de paiement numériques. Les cryptomonnaies les plus connues sont : le bitcoin, le litecoin, l’ether et le ripple. Cependant, il existe de nombreuses autres cryptomonnaies comme le Zcoin, le Komodo ou l’Ark. Un peu plus de 4500 cryptomonnaies sont aujourd’hui en circulation et ce chiffre n’a de cesse d’augmenter avec la création de nouvelles cryptomonnaies. Une cryptomonnaie peut se négocier par le biais de plusieurs plateformes différentes. Du coup, son cours varie souvent d’une plateforme à une autre. La capitalisation boursière ou market cap est la valeur en dollars des actions d’une société ou dans notre cas des cryptomonnaies. Dans l’univers de la cryptomonnaie, la market cap se calcule en multipliant le nombre total de coins minés par le prix d’un seul coin. Que représente la market cap dans l’univers des cryptos et quelle est son importance ?
Qu’est-ce que la market cap ?
La market cap représente encore la capitalisation de marché. Il s’agit d’un indicateur permettant d’obtenir une mesure et le suivi de la valeur d’un crypto-actif. Cet indicateur s’utilise souvent pour classer des cryptomonnaies et pour mesurer leurs niveaux de popularité. Selon le montant, on peut distinguer trois catégories en matière de cryptomonnaies. La première catégorie est le large cap. On utilise le large cap quand la capitalisation est au-dessus de dix milliards de dollars. Ensuite on a le middle cap. Le middle cap concerne les monnaies qui ont une capitalisation qui se situe entre 1 et 10 milliards de dollars. Enfin, la troisième catégorie est celle du small cap. Cette dernière catégorie s’applique aux monnaies qui disposent d’une capitalisation inférieure à un milliard de dollars. C’est donc très simple.
Quand la market cap d’une crypto est élevée cela veut dire que cette devise numérique est sûre et moins soumise à la volatilité. Si la market cap est faible, alors la cryptomonnaie est moins sûre et sera fortement volatile. Concrètement, la capitalisation boursière peut être comparée à une jauge qui évalue la probabilité qu’un crypto-actif précis soit stable. Toutefois, si une cryptomonnaie a une forte capitalisation, cela ne veut pas dire qu’elle ne fait pas l’objet d’une volatilité. Même le Bitcoin qui est la cryptomonnaie avec la plus forte market cap fait toujours l’objet de volatilité.
Quelle est l’utilité de la market cap ?
La forte capitalisation d’une cryptomonnaie rassure juste un peu plus les investisseurs. Une cryptomonnaie avec une forte market cap constitue un investissement plus stable qu’une devise numérique qui a une faible market cap. Le problème des devises numériques dont la capitalisation de marché est faible est qu’elles sont très sensibles aux caprices du marché. Dans le sillage du marché, ces cryptos peuvent connaître de forts gains ou connaître de dramatiques pertes.
Tout d’abord, la market cap est un indicateur permettant aux investisseurs d’avoir des informations sur l’efficacité ou le potentiel que dispose une cryptomonnaie. Ainsi, un investissement dans une cryptomonnaie qui dispose d’un large cap est beaucoup plus sûr que celui dans une cryptomonnaie à small cap. La volatilité est très souvent beaucoup plus faible. Cela dit, les possibles rendements attendus sont très limités. En général, la market cap permet aux investisseurs d’avoir une idée sur une cryptomonnaie. Elle permet aussi de faire des comparaisons entre des cryptomonnaies. La total market cap sert à mesurer la santé ainsi que l’évolution de l’environnement des cryptomonnaies. Il faut également le rappeler, il n’est pas pour autant le seul indicateur. Cela dit, une total market cap élevée peut signifier une bonne santé du secteur.
Il est important de noter qu’il est possible de prendre pour base de la market cap l’offre en circulation ou l’offre entièrement diluée. En prenant l’exemple du Bitcoin, l’offre en circulation correspond aux 18,5 millions de jetons qui ont déjà été minés et qui sont actuellement en circulation. Pour l’offre entièrement diluée, elle correspond aux 21 millions de jetons qui devront être minés à terme. En fonction de l’école qui effectue le calcul, la market cap sera mesuré en se basant sur l’offre en circulation ou en utilisant les chiffres de l’offre entièrement diluée.
Les limites de la market cap
La market cap est un indicateur qui prend en compte les cryptomonnaies en circulation. Toutefois, il est souvent difficile de connaître exactement les bons chiffres. En effet, quand un utilisateur perd sa clé privée, il perd de manière définitive tous ses jetons. Ils sont pour autant considérés comme toujours en circulation, même s’ils ne seront plus en vente sur le marché. Cette donnée ne permet pas de déterminer le chiffre exact de l’offre en circulation. Dans le cas où un détenteur des pièces de cryptomonnaie serait mort, cela entraînerait également la perte de toutes ses pièces. Toutefois, de nombreuses sociétés désirent mettre en place certaines solutions pour permettre de transmettre les cryptos après la mort de leur détenteur. Toutes ces situations font que les chiffres qui sont disponibles sont donc souvent erronés.
Par ailleurs, il y a également un problème de prix. Le prix peut varier très rapidement et cela rend l’analyse un peu difficile. En effet, la problématique du prix n’est pas souvent très pertinente pour une analyse. Prenons l’exemple d’un token fictif que nous nommerons A. Si 1000 jetons de la cryptomonnaie A sont mis en circulation et que la dernière valeur de l’échange de la devise numérique A est de 100 euros, sa capitalisation boursière serait de 100 000 euros.
Néanmoins, si avant cette transaction, les jetons de la cryptomonnaie A se vendaient à 50 euros, sa market cap serait de 50 000 euros. Elle passerait alors de 50 000 à 100 000 euros en une seule transaction. Ceci est un peu anormal. En réalité, la quantité d’argent qu’on investit dans une cryptomonnaie est inférieure à la valeur de sa capitalisation de marché. Cela fait partie des limites de la market cap.
Le volume
La capitalisation de marché est un outil très utile pour l’analyse des cryptomonnaies; elle présente quand même des limites. En effet, elle ne permet pas de se faire réellement une idée précise de la valeur de la devise numérique. Pour arriver à savoir combien vaut réellement une crypto, il vaut mieux étudier d’autres éléments. Vous devrez donc analyser la liquidité, lire le livre blanc du projet, effectuer des recherches approfondies et surtout analyser le volume.
Le volume englobe le prix des échanges entre un certain nombre de cryptomonnaies ou même entre une monnaie fiduciaire et une cryptomonnaie. Si on effectue un échange de 5000 dollars de cryptomonnaie en vente ou en achat, le volume est tout simplement de 5000 dollars.
Vous avez également la possibilité de comparer le volume d’échange entre les cryptomonnaies, de même que la somme de tous les échanges sur plusieurs sites permettant un suivi financier.
Pourquoi la capitalisation de marché est-elle plus importante que le prix ?
Pour de nombreux investisseurs, la market cap d’une cryptomonnaie est beaucoup plus importante que son prix. En réalité, le prix d’une cryptomonnaie n’est qu’un moyen pour permettre de connaître sa valeur. La capitalisation de marché permettra de présenter la cryptomonnaie d’une façon un peu plus globale. Elle permettra de présenter une histoire bien plus complète et permettra de la comparer à d’autres cryptomonnaies. La market cap n’est donc qu’une statistique de plus. Toutefois, elle permet d’indiquer le potentiel de croissance d’une devise numérique. Quand on prend en compte cette statistique, on peut savoir si une cryptomonnaie est sûre ou pas. On peut aussi savoir si on doit l’acheter comparativement aux autres. Afin de mieux comprendre l’importance de la capitalisation de marché par rapport au prix, prenons un exemple concret.
Il s’agit de deux cryptomonnaies A et B. L’offre en circulation de la cryptomonnaie A est de 200 000 jetons alors chaque jeton de cette crypto vaut 2 dollars. Sa market cap sera donc de 400 000 dollars. Par contre, la cryptomonnaie B a une offre en circulation de 50 000 coins. Chaque coin a une valeur de 4 dollars. Sa capitalisation de marché est donc de 200 000 dollars. Quand on compare les capitalisations de marchés des deux cryptomonnaies, on peut affirmer que la cryptomonnaie A est beaucoup plus sûre que la cryptomonnaie B. Pourtant, la cryptomonnaie B vaut individuellement deux fois plus que la cryptomonnaie A.
Néanmoins, il ne faut pas oublier que la volatilité peut faire fluctuer spectaculairement la market cap de plusieurs cryptomonnaies. C’est pour toutes ces raisons qu’elle n’est pas une donnée sûre pour analyser la rentabilité et la sûreté d’une devise numérique.
Les trois catégories de cryptomonnaies en fonction de la capitalisation
Nous l’avons déjà dit tantôt. En fonction de la market cap, on peut distinguer trois catégories de cryptomonnaies. Nous avons les cryptos large cap, les cryptos middle cap et enfin les cryptos small cap.
Les cryptomonnaies à forte capitalisation boursière ou large cap ont une capitalisation de marché supérieure à 10 milliards de dollars. Nous pouvons citer entre autres le Bitcoin et l’Ethereum. Pour les investisseurs, ce type de cryptomonnaies représente des investissements à faible risque. Ce sont des devises numériques qui ont déjà eu le temps de démontrer leur potentiel de croissance sur le marché. Aussi, ces cryptomonnaies disposent d’une grande réserve de liquidités. Elles peuvent donc supporter un très grand nombre d’encaissements sans pour autant voir leur prix affecté significativement.
Les cryptomonnaies à capitalisation de marché moyenne ou middle cap, sont celles ayant une capitalisation boursière comprise entre 1 et 10 milliards de dollars. Pour les investissements, ce type de cryptomonnaies a un potentiel de croissance inexploité. Toutefois, y investir présente un risque plus grand qu’investir dans les cryptomonnaies à large cap.
Enfin, les cryptomonnaies avec une faible capitalisation boursière représentent celles dont la market cap est inférieure à 1 milliard de dollars. Plus soumises à l’influence du marché, elles peuvent donc connaître une hausse ou des pertes vertigineuses.
Nous le rappelons encore. La market cap est bien utile pour comparer la valeur totale des cryptomonnaies. Toutefois, ce n’est pas le seul élément à prendre en compte. Il faut également considérer les tendances du marché, la stabilité de la devise numérique et même votre propre situation financière. Ce sont tous ces éléments qui doivent être pris en compte au moment d’effectuer l’évaluation des risques d’un investissement.
Comment calculer la capitalisation boursière ?
Pour calculer la popularité d’une cryptomonnaie, il existe principalement deux façons de faire. Premièrement, on multiplie le prix actuel d’un jeton de la cryptomonnaie par le chiffre de son offre en circulation. Deuxièmement, on peut multiplier le prix actuel de la cryptomonnaie par le chiffre de son offre totalement dilué (le nombre de jetons qui devront être minés à terme). Toutefois, cette dernière méthode souffre de nombreuses limites. En effet, il peut y avoir une injection du nombre de jetons sur le marché. C’est une manipulation qui présente un grand risque et fausse considérablement le chiffre de l’offre en circulation. Cela diluera la valeur réelle de la crypto et faussera également l’analyse basée sur la market cap.
Il vaut mieux donc utiliser la première méthode de calcul. C’est d’ailleurs cette méthode qui est utilisée sur Coinmarketcap. Il s’agit simplement du site web le plus utilisé pour pouvoir suivre l’évolution de la market cap des différentes cryptomonnaies. Ainsi, on peut avoir un aperçu de la popularité de chacune d’elles. Par ailleurs, sur ce site, vous pouvez consulter l’index le plus populaire au monde de tous les paramètres financiers relatifs aux cryptomonnaies. Vous aurez accès à tous les prix sur la plateforme. Ils sont d’ailleurs calculés grâce à la moyenne du volume pondéré de tous les prix de différentes plateformes d’échange de cryptos. Enfin, vous devez garder en tête qu’il n’y a que l’offre en circulation qui est la plus importante quand il s’agit de market cap. C’est l’approvisionnement d’une cryptomonnaie en circulation qu’il faut surveiller et non l’approvisionnement total de cette dernière.
